远东金源HK汽车项目投资计划表 单位：亿美元

通过上表，我们可以看到仰融计划总的投入是43.43亿美元，约合337亿港元，与770亿港元的法定资本仍有433亿港元的空间。仰融要拿这笔巨资做什么，具有无限的遐想空间，在美国伺机建立更多的生产基地？在中国收购A股上市公司、圈地建设中国工厂？这还不得而知，或者说很不确切。或许这些钱已经和汽车没有关系，也有较小的可能，就是远东金源根本也没有计划要干什么。

在已经确定的43.43亿美元计划中，投入比较集中的年份是2010年和2012年，各需投入13.17亿美元，2012年前累计投入29.68亿美元，约占全部投资的68.3%，仰融的七年计划中前三年（2010－2012）是后四年的两倍多。

从研发资金的投入安排来看，接近四分之三的投入也要在2012年前完成，其中41%又是在2010年完成，这与意大利乔治亚罗设计公司4年5亿美元的合同大致吻合，假定十个车型的投入是同样的，很有可能在年内我们就有机会可以看到四个车型的芳容。

如要按既定计划执行，2012年前大部分资金就要到位，而2012年前产量却十分有限，只有6000辆（轿车和出租车各半），即使按每辆5万美元计，销售收入也不过3亿美元，扣除其中大部分成本，按美国汽车业的平均利润率，利润极为有限，与29.68亿美元投资需求差距极大。可以说，2012年仰融项目投入多，资金回流少，有较大的资本缺口。对于市值只有18.07亿港元的远东金源，现有现金也是十分有限的，而投资需求钱是迫切的，融资难度可想而知。反过来说，如果大家都认为融资不可靠，那么量产也就不可信，或许在实际推进过程中，量产时间表将会一再延后。

融资的方式是仰融和远东金源不得不面对的问题。在2月4日股份变动月报呈报表中，远东金源已排除了因股份期权、权证、可转换票据等情形带来的变化，而且宣称这种变动也不是已发行的股份增发、公开发行、配售、送股、以股代息、股份回购、赎回、代价发行、资本重组等方式引起的。那么究竟融资方式是什么呢？

在较早的HK汽车项目计划书已经透露了项目初期资金筹措方式。HKMC公司再下设一家名为Hybrid Kinetic Motors Project A,LP的项目公司，项目公司将向私人投资者配售1572.4万股A类有限责任合伙单位，每单位价格500美元，最低认购为1000个单位，即50万美元。按每人最低1000单位，实际投资者不超过15724人。如私人配售成功，项目公司有望融资总额为78.62亿美元，合610亿港元。

私人投资者最低认购额为50万美元，这与EB－5投资移民的金额恰好一致，HKMC公司很可能就是拟将EB－5投资移民作为主要融资方式。据仰融方面透露，移民顾问公司表示，很多潜在投资者对此汽车项目反应强烈。投资者认为，不仅可以通过投资申请美国国籍，还可以把投入的资金兑换成香港上市公司远东金源普通股形式的可买卖证券。届时在远东金源的批准前提下，这50万美元项目公司股份可交换价值65万美元的远东金源股份，溢价30%。鉴于以上优势，远东金源有信心在今年吸引3000名以上的投资者投资HK汽车项目，并在四年内完成全部股份配售。

当然，远东金源也很清楚，HK汽车项目并不足以使投资者获得条件性或永久性美国国籍的充分条件，所以也并不属于一般性的投资移民计划。虽然可为符合入境规定的外国投资者带来申请成为美国合法居民的机会，但是仍然还需要符合其他条件，才能如愿获得美国绿卡。所以，这种投资的吸引力要走着瞧，看前期示范效果，先期获得绿卡成功率高低将直接影响后期融资规模。而且上述方式融资与770亿元港元仍有160亿元的缺口。所以，项目公司如认为必要，也可能吸引美国国家、州或私人的研发基金，并寻求银行贷款支持。

仰融要做项目的资本体量，与其自身现有的资本实力，根本不在一个数量级上，让人难免对其真实目的产生怀疑。他是真的要做汽车产业，还是仅仅为了运作资本。下面是远东金源去年5月到今年2月的股价走势，可辅助大家做判断。

【过去9个月，远东金源股价PK香港恒生指数】

去年2月初，远东金源的股价只有0.096元港币，此后3个多月窄幅波动，但自5月下旬以来，远东金源接连爆出多轮惊人行情，最初只是8分港币的“仙股”（香港专用语，指股价低于港币10分的股票），现已直涨到上周末的三毛一，上涨幅度高达288%，而同期恒生指数升幅仅不到20%，堪称港交所的“神仙股”（香港专用语，指涨跌幅很大）。

纵观过去9个月远东金源股价异动、涨幅较大的日子，均与汽车项目有关。在远东金源与若干独立第三方磋商美国汽车市场业务商机后，去年5月20日一日上涨42%；6月29日，时报资讯网站刊载了仰融披露的中国、美国的业务计划，当日再涨39%并停牌，同日就发展美国汽车业务远东金源与HKMI公司签订900万美元的贷款协议；9月29日，因公告策略性地参与发展美国HK汽车项目及复盘交易，当日更是上涨86%；今年1月25日，因公告称公司正探讨在中国发展汽车业的可行性，实际上当天远东金源全资附属HKMC公司在天津注册成立了正道股权投资管理有限公司，股价上行至0.4元港币，当日上涨23%。如远东金源股价如此这般上涨，还有必要做实业，造汽车吗？

仰融，这位金融、汽车双栖人物，在两个领域里都是那么的夺目耀眼。我们依旧存有疑问，仰融是为发展汽车而转动资本魔方，还是借题汽车将资本运于股掌之中。